但存货周转天数下降了5.6%,数据显示2139家非金融类公司的存货余额合计为3.55万亿元

作者:伟德betvictot手机版    发布时间:2020-01-14 06:27    浏览:187 次

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根据Wind统计,今年一季度末存货金额比2012年底有所下降的上市公司数量为1624家,占有可比数据上市公司总数的67.6%,而在今年一季度末,上市公司存货金额合计比2012年底增长了5.7%,增速与去年同期基本一致。值得注意的是乘用车行业在第一季度存货周转速度明显加快。

伟德app官网 ,对上市公司2011年一季报进行存货统计,数据显示2139家非金融类公司的存货余额合计为3.55万亿元,较2010年末上述公司的存货余额3.25万亿元,环比上涨9.1%。在库存上升和需求回落的双重压力下,一些上市公司或将面临盈利预期下调。

总体来看,今年一季度末,可比上市公司存货总额为5.38万亿元。而上市公司在2012年四个季度末的存货平均总金额为4.84万亿元。而且从2012年第一季度到今年第一季度,上市公司的存货总额一直呈现上升趋势。

从行业来看,房地产业的存货余额最高,为8824.84亿元,占到上市公司总存货价值的24.8%。其次是建筑业,再次是采掘业和机械设备制造业。传播与文化产业的季末库存余额最低,仅为54.74亿元。

数据显示,汽车行业的上市公司虽然在今年一季度存货金额有升有降,但主要龙头公司的存货周转效率都在提高。其中,江淮汽车库存增加了58.9%,但存货周转天数下降了5.6%;东风汽车库存增加4%,周转天数下降1.2%;长安汽车库存增加12%,周转天数下降19.3%;长城汽车库存增加3.6%,周转天数下降13.7%。而上汽集团、一汽轿车两家公司在今年一季度的库存和库存周转天数双双下降。

从存货余额和环比增速两方面衡量,房地产和机械设备制造两大行业的去库存压力较大。

这种情况表明,汽车行业在今年一季度的销售表现良好,未来汽车行业的业绩是否会因存货周转速度的上升而继续提升,值得投资者关注。

库存增加显著

在其他的存货下降的公司中,属于公用事业的供热、发电类上市公司去库存力度较大。其中,联美控股、红阳能源、涪陵电力和大连热电等公司2013年一季度末存货数量较2012年末有了较大幅度的下降。这类公司存货的大幅下降主要受益于上游煤炭价格持续低位徘徊,下游公司补库存的意愿并不强烈。

数据显示,一季度末保利、金地、万科、招商等四家公司的存货价值之和为3709.4亿元,占行业库存总额的42%,四家公司的存货余额环比2010年末分别上涨15.6%、14.9%、13.1%和5.4%。

房地产行业的整体存货在今年一季度进一步上升。从行业龙头“万保招金”来看,其中,万科今年一季度末存货比2012年底增长约13.6%,保利地产增长约10.2%,而金地集团和招商地产的库存变化不大。

以万科为例,其库存余额在2010年全年表现为逐季度增加。今年一季度末,万科存货余额是1508.5亿元,同比增长了46%。从万科2010年末的存货构成看,现房价值53亿元,在建品价值786.3亿元,拟开发产品价值493.1亿元,三项合计占存货总额99%以上,原材料价值仅占9300万元。

大宗商品行业的库存状况也能说明下游需求的不足。今年一季度末比2012年末,宝钢股份库存增加10.8%、中国铝业增加13.7%、中国神华增加27.6%。

按照万科前三月销售总额355.1亿元、月均销售额118.4亿元计算,其一季度末1508.5亿元存货的消化时间大约需要12个月。

而且,部分商贸物流行业上市公司今年一季度也出现存货激增。其中物产中拓和象屿股份,这两家公司今年一季度末的存货金额分别比2012年底增长了125.4%、111.9%。由于这两家公司主要从事大宗产品的物流、贸易业务,因此这些公司存货的大幅增长可能也意味着部分大宗产品有一定数量的库存沉淀在中间渠道中。

从库存余额看,机械设备制造业也非常突出,为4712.5亿元。细分该行业,汽车设备制造业的库存增长尤为显著,中国重汽、一汽轿车、长安汽车、星马汽车的库存余额环比增长都在30%以上。

去库存压力大

分析人士认为,以房地产和机械设备制造业为代表行业的产成品和在产品库存增长,表明两大行业将处于需求增长较弱的被动去库存状态。

以汽车行业为例,国内微车销售在经过连续三年小幅上涨后,自2009年初开始,在购置税优惠政策、汽车下乡以及以旧换新等三大政策利好下,出现持续两年的产销井喷局面,各大汽车集团纷纷投入新生产线,今年初汽车优惠政策退出,微车市场积攒了大量库存。数据显示,2011年一季度,全国微车市场销售同比下滑5.2%。

从汽车行业的一季度现金流也能看出问题。今年一季度末,行业内397家企业经营活动产生的现金流为-535.9亿元,环比2010年末下降1811亿元。同时,反映下游需求的行业新订单指数下降明显,考虑到行业原材料成本还将受通货膨胀影响而继续走高,预计整个机械设备制造业的现金流压力将有增无减。

2011年一季度末,房地产行业经营性现金流为-365亿元,虽环比有所改善,但同2009年末近500亿元的经营活动现金流相比,资金面压力仍然非常大。同时考虑到2011年房地产宏观调控的持续,预计该行业整体仍将面临较大的去库存压力。

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